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（1.江苏大学 理学院,江苏 镇江212000；2.长沙理工大学 经济与管理学院,湖南 长沙410004；
3.中南大学 土木建筑学院,湖南 长沙410075）
摘 要：在非经营性政府投资项目中引入特许经营可有效地实现项目投资主体多元化,从而解决项目资金短缺、投资主体缺位以及项目激励和约束机制失效等问题.通过构建无论文范文收益的非经营性政府投资项目实施过程中政府与项目公司之间的动态博弈模型,深入剖析了特许权期与项目公司建设成本、补偿论文范文等因素之间的相互影响,从而得出项目特许权期的决策方案,确定项目建设成本与补偿论文范文.算例分析结果表明非经营性政府投资项目的补偿论文范文对项目公司具有一定的激励效用.
关键词：非经营性政府项目；特许经营；动态博弈；特许权期
中图分类号：F045.51文献标识码：A文章编号：10074074(2011)06010603
基金项目：湖南省社科基金重点项目（2010ZDB30）；湖南省社科基金一般项目(2010YBB043)
作者简介：王燕（1975￣）,女,湖南长沙人,江苏大学理学院讲师.
唐文彬（1975￣）,男,湖南论文范文人,中南大学博士研究生,长沙理工大学经济与管理学院讲师.
钟姗姗（1978￣）,中南大学博士研究生.
非经营性政府投资项目具有公共产品特性,其投资建设长期以来主要是由政府来承担,然而过度的财政资金依赖导致了政府面临很大的软预算约束压力,最终可能引起项目财务风险管理不足、资金使用者责任缺位以及项目建设和运营效率低下等问题.鉴于此,西方国家早在上世纪80年代就进行了市场化融资的尝试,通过引入特许经营权以解决上述问题.大量项目实践表明,无论是对政府还是项目公司,合理地确定特许经营期限是成功实施这一融资模式的关键.
有关特许经营期决策问题,国内外许多学者进行了大量的研究：Tiong[1]认为特许期的确定是一个多方平衡的结果；Michael &, Charles[2]运用实物期权理论分析了BOT 项目在特许期内的收益问题,并与传统方法进行了比较分析；Shen 等[3]提出了一种基于NPV 的特许期决策方法,并给出了能够确定项目公司和政府可接受的特许期的边界条件；李启明[4]等通过分析影响特许权期的内、外部环境因素,提出了基于NPV 和插值法确定特许期的方法；杨宏伟等人运用博弈理论研究了交通BOT项目的特许权期模型[5]；高丽峰等人运用“分蛋糕”模型确定了BOT项目的特许权期[6].从研究方法来看,上述研究成果主要集中在利用传统的NPV法和实物期权法来确定特许权经营期限；从研究对象来看,主要局限于有论文范文流入的BOT项目.然而,非经营性政府投资项目不具备收费条件,也就是说不会在未来产生论文范文流,因此上述方法显然不适合于用来确定此类项目的特许经营期限.赵立力[7]以投资规模和特许期为决策变量,建立了政府和项目公司之间的博弈模型,并得出特许期的最优决策方案,但其研究对象仍局限于具有论文范文流入的政府投资项目,没有考虑政府对项目公司的补偿论文范文等问题.因此,本文借鉴这一研究思路,通过构建无论文范文收益的非经营性政府投资项目在实施中政府与项目公司之间的博弈模型,深入剖析了特许权期与项目公司建设成本、补偿论文范文等因素之间的关系,并通过案例分析探究了补偿论文范文对特许权期和项目公司建设成本的影响.
一、政府与项目公司特许经营期决策的动态博弈模型
在政府与项目公司的博弈中,政府首先采取行动对特许权期作出选择,并通过与项目公司正式签订合同以最终确定,然后项目公司根据特许权期的长短选择建设成本的投入,使得自己的收益最大化.
(一)参数设定
设政府规划的某一非经营性政府投资项目寿命期为T年.政府拟采用特许经营的方式将该项目的建设和运营权授予给项目公司,特许权期限为Te（由项目筹备建设期Te1和移交前的特许运营期Te2组成）.特许权期满后,移交给政府的项目必须满足规定的质量要求.由于非经营性政府投资项目建成后无直接获得的论文范文收益,政府应在财政资金中划拨一定的经费给项目公司,以补偿其在项目建设、运营和维护过程中的投入和既得收益,记年补偿费为P.假设项目的建设成本为C,根据上述分析,Te越长,建设成本C将越大.项目公司在经营维护该项目时,每年要投入的维护成本为V（C）,这也意味着项目移交后,政府每年要投入的维护成本为V(C).
假设1：我们认为该项目公司具有高效的成本管理水平,即能用最小的成本实现要求的质量目标.因此,建设成本的增加一定意味着非经营性政府投资项目建设质量的增加,从而维护成本减少,即维护成本V（C）随着建设成本C的增加而减少,设建设成本C 和维护成本V( C) 的之间的函数关系为：V（C）等于KC-α(K>,0,α>,0).V/C<,0.其关系见图1.
图1建设成本与维护成本的关系假设2：由于非经营性政府投资项目所带来的社会效益巨大,它往往能够减少社会的损失（如防洪项目）或给社会带来一些社会福利（如教育科研）.我们将该减少的损失或产生的福利记为政府的收益Q.
(二)模型建立
按照收益最大化原则建立政府项目特许经营期的决策模型：
max∫论文范文e[Q-V(C)]dt, （1）
s.t. ∫Te0Pdt-∫TeTe1V(C)dt-C≥u.（2）
其中：（1）式为政府的目标函数——满足政府的收益最大化目标；（2）式为项目公司的参与约束——项目公司从接受合同中得到的期望收益大于等于他从市场中其他选择中的所得,u为项目公司的保留收益水平.
建立项目公司的决策模型：
max[∫Te0Pdt-∫TeTe1V(C)dt-C],（3）
Te等于Te1+Te2.（4）
（3）式为项目公司的目标函数——满足项目公司的收益最大化.
(三)模型分析
采用逆推归纳法求解该动态博弈的子博弈纳什均衡.首先考虑博弈的第二阶段,即在特许权期Te确定条件下的项目公司最优策略.将V（C）等于KC-α代入（3）式,得到：
max(∫Te0Pdt-∫TeTe1KC-αdt-C)等于
max(PTe-KC-αTe2-C).（5）
此时项目公司面临的选择是该投入多大的成本C使其效益最大化.最优化的一阶条件为：
maxC等于KαC11+αTe2-1等于0,（6）
C等于(KαTe21+α.（7）
显然C/Te2>,0,因此,如果特许运营期延长,项目公司会更有积极性增加建设成本的投入.
在博弈的第一阶段,假设政府已预测到项目公司会根据式（7）进行决策,那么政府的决策模型可变为：
max∫论文范文e[Q-K(KαTe2)-α1+α]dt,（8）
s.t.∫Te0Pdt-∫Te1Te1K(KαTe2)-α1+αdt-
(KαTe2)11+α-u≥0.（9）
构造拉格朗日函数可得：
L(T,λ)等于∫论文范文e[Q-K(KαTe2)-α1+α]dt+λ∫Te0Pdt-
∫TeTe1K(KαT)-α1+αdt-(KαTe2)-α1+α-u].（10）
分别令L/Te等于0,L/λ等于0,得到政府选择的特许权期的最优决策：
PTe+1+αα[(Te1Te-Te1)11+α-
(TeTe-Te1)11+α]-C-U等于0.（11）
此时,若政府期望投入的建设成本为C,项目的建设期为Te1,则根据式（11）采用试算法可以得到政府选择特许权期的最优策略,然后再根据式（4）和式（7）得到项目公司投入建设成本的最优策略.
二、算例分析
例如：某县一非经营性水利项目,采取特许经营方式进行建设.政府和企业关于该项目特许权期的决策按照上文描述的博弈规则进行.政府预期的投资总额C等于1.2亿元,通过对该地区以往相关项目的统计分析,双方预计V（C）等于KC-α,且α等于0.6,K等于0.13,项目在建设期内无维护成本和收益产生.企业和政府双方都知道企业的保留收益u等于0.72亿元,P等于0.3亿元/年,项目建设周期Te1等于4年.
根据( 11)式 和相关参数确定政府关于该项目特许权期的最优决策:
令M等于PTe+1+αα[(Te1Te-Te1)11+α-(TeTe-Te1)11+α]-C-U等于0.当Te等于15时,M1等于-0.58；当Te等于16时,M2等于2.33.M1和M2间的函数曲线可近似看成直线,令M等于0的Te必然介于15年和16年之间,采用直线内插法得出：Te等于15.21年,进一步可求得Te2等于15.21-4等于11.21年,再代入（7）式反算得到项目公司投入成本0.806 5亿时,项目公司可以获得其最大收益.
当改变政府补贴P等于0.4亿元/年,所有项目预期的建设期仍考虑为4年,当Te等于14时,M1等于-0.96；当Te等于15时,M2等于1.02,通过直线内插法可以得到Te等于14.98年,即项目的特许权期为14.98年,同样可反算得到当项目公司投入成本0.97亿时可使其获得最大收益,可见适当增加政府补偿论文范文能够缩短项目的特许权期.
三、结论
特许权期的谈判是政府和项目公司关于特许权协议谈判诸多内容中最重要的一个环节,因为它直接关系到双方之间的利益分配问题,不仅会影响项目公司获得利润的多少,而且还会影响项目建设质量的优劣.
本文在分析非经营性政府投资项目特征的基础上,通过建立政府与项目公司之间的博弈模型,分析了特许权期、项目公司建设成本、补偿论文范文等因素之间的关系,得到了政府特许权期的决策模型及建设成本的计算公式.研究结果表明,如果特许权期太短,企业将选择较小的建设成本投入将会导致项目建设质量下降,使项目移交给政府后的维护成本增高.补偿费是项目公司对项目进行运作的投资回报,也是非经营性政府投资项目于其他BOT项目的主要不同之处,其高低与政府的财政支付能力直接相关.当政府的补偿论文范文发生变化时会促使项目公司对项目建设成本投入力度的改变.因此,政府延长特许权期可以激励企业增加对项目建设的投入,以提高项目建设的质量和技术水平.
参考文献：
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[2] Michael J G,Charles Y J C.Valuation techniques for infrastructure investment decision[J].Construction Management and Economics,2003,22.
[3] Shen LY,Li H,Li Q M.Alternative concession model for build operate tran论文范文er contract projects[J].Journal of Construction Engineering and Management,2002,128(4).
[4] 李启明,申立银.基础设施BOT项目特许权期的决策模型[J].管理工程学报,2000(1).
[5] 杨宏伟,周晶,何建敏.基于博弈论的交通BOT项目特许权期的决策模型[J].管理工程学报,2003(3).
风电特许权项目:国家电网收购巴西输电特许权项目
[6] 高丽峰,张国杰,杜燕.利用动态博弈中的“分蛋糕”模型确定BOT项目特许权期[J].商业研究,2006(2).
[7] 赵立力,谭德庆.BOT 项目特许权期和投资规模决策分析[J].运筹与管理,2007,16(4).
(责任编辑：彭介忠)
总结：该文是项目特许权论文范文，为你的写作提供相关参考。
风电特许权项目引用文献:
[1] it项目管理方向论文题目 it项目管理论文标题怎么定
[2] 新颖的mba项目管理论文题目 mba项目管理论文题目哪个好
[3] 传统体育项目专业论文题目 传统体育项目论文题目哪个好
