简介:关于本文可作为发行票据方面的大学硕士与本科毕业论文发行票据论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
短期融资券市场融资
短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具.2005年5月,中国人民银行公布《短期融资券管理办法》及2项配套规程,标志企业短期融资券市场正式确立.之后3年内即已有352家企业累计发行了689只短期融资券,发行面额近9000亿元.
短期融资券之所以在国内发展如此迅速,有其不可忽视的优点：
1、申请手续简便.（1）注册制：短期融资券由交易商协会依据自律规则和指引进行自律管理,发行人将相关申请材料报交易商协会注册,由交易商协会组织注册会议对其进行形式要件审议,接受注册后即可发行；（2）无需担保：短期融资券是以企业信用为支持的债务工具,是企业的一般性债务,无需为此寻求资产抵押或担保；（3）额度管理、分期发行：企业只需一次性注册融资券发行额度,额度有效期两年.在两年内,企业可根据自身资金需求状况,在额度内灵活确定融资期限,分期发行.分期发行融资券只需提前两天备案发行文件,无需另行注册.
2、融资成本低.企业凭借自身信用在银行间市场发行融资券,可以以资金市场利率水平融资,有效降低财务成本.
3.优化企业债务结构.降低发行人对银行贷款的依赖度,平衡企业直接融资和间接融资比例,优化债务结构.
4、提升企业市场地位.（1）参与直接融资市场成为企业较强融资能力的标志,优先发行短期融资券,对提升企业市场形象意义重大,长期参与金融市场有利于强化企业的市场地位；（2）通过多次发行,使企业发展成市场上的经常发债主体,逐步建立企业在市场上的利率基准,为利率市场化环境下的财务管理打下基础.
5、市场需求旺盛.（1）人民币投资渠道不足：当前国内人民币投资渠道少,各种银行存款激增,闲置资金纷纷寻找高收益的短期投资渠道；（2）银行间市场活跃：银行间市场成员众多、资金量大、交易频繁、需求旺盛,有利于短期融资券的顺利发行.
课程也会提醒企业发行短期融资券的注意事项：
1、企业要充分调查研究,做好其可行性分析.企业在发行前要充分了解短期融资券的发行成本、潜在风险、资金需求及其他融资方式对比等,确定发行的必要性；同时,充分分析企业财务状况,了解发行条件,确定其发行的可能性.
2、选取确定最合适的*机构.在发行短期融资券时,一定要选好同企业联系密切的*机构,由于这些*机构为企业提供日常服务,对企业情况比较熟悉,既可减少制作备案材料的工作量,又有利于服务论文范文的谈判.
3、做好资金使用规划,以选择合适的品种,确定合理的发行时间.若用于生产经营使用,则确定资金的具体使用时间；若用于归还贷款,则需了解准备归还的贷款是否到期,有无可提前还款的可能等.同时提前与金融机构进行沟通,以尽可能地降低资金沉淀成本.
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4、建立健全企业管理制度,完善企业内各项管理制度,为企业评级考核做好准备,以提供企业的评级水平和备案材料的质量,进而有利于降低短期融资券的发行成本.
中期票据市场融资
2008年4月,中国人民银行公布《银行间市场非金融企业债务融资工具管理办法》（“新管理办法”）,规定企业在银行间市场发行债务融资工具（包括短期融资券和中期票据）由中国银行间市场交易商协会（“交易商协会”）自律管理,原《短期融资券管理办法》及配套规程同时废止.中期票据在国际金融市场称做MTN,是一种中期企业直接债务融资工具.
始于2008年4月的中期票据就是基于银行间债券市场所产生的金融创新工具,诞生8个月,24家企业发行的39只中期票据共达1672亿元,融资规模超过2008年77家企业IPO融资的总和1036亿元.
中期票据是企业在银行间债券市场发行的一般性债务,无需担保、资产支持或其他复杂交易结构.它是一种广义的融资性票据,它是一种经监管当局一次注册批准后、在注册期限内连续发行的公募形式的债务证券,是货币市场上一种较为特殊的债务融资工具.中期票据属于非金融机构的直接债务融资工具,在监管等各方面都吸取了短期融资券产品发展的经验,鼓励市场主体的自律管理,继续发挥市场的约束激励机制.
中期票据集中了短期融资和长期融资的优点,它成为沟通短期资金和长期资金的桥梁.一方面,它以商业票的形式发行,具备短期票据的特点；另一方面,它循环发行,期限长,又具备长期证券的特点.具体而言,主要体现在三个方面：
首先,与同期贷款利率相比,具有一定的成本优势,它的成本低廉.与票据包销便利相比较,它不要求承销商承担包销义务,可以节省一笔承诺论文范文；此外,它们由信誉卓著的大企业或政府机构采用资产抵押的方式发行,因此也可以节省承诺论文范文和先头手续费.与发行债券比较,中期票据不必向证券管理机构申请登记,可以节省申请论文范文、披露论文范文和时间.中期票据的发行程序比较简单,所需的文件相对较少,还可以节省发行成本.然后比较利息论文范文.与银行贷款比较,它是一种直接融资行为,不需要给银行支付存贷款利差,它支付稍高于存款的利率就可以从货币市场获得资金.与债券比较,它采取了商业票据的形式,以短期利率获得长期资金,而债券必须支付长期利率,所以中期票据的资金成本较低.
其次,它的形式比较灵活.一次注册可分期发行,发行方式较为灵活.票据发行不象债券发行,它没有诸多法律的管制,不需要经过繁琐的申请程序,也无须披露财务信息,因此它的发行程序简单,不必经过持久的谈判,融资周期短.一个项目从发行者表达意向到与承销商达成合同,一般只需要几个小时.全部的发行过程将在几天内完成.另一方面,短期投资者是中期票据的主要顾客,他们关注票据的收益和流动性胜过关心企业的经营.获得银行贷款时,银行将监督企业的经营；而发行债券,债券上一般会载明限制性条款,但是发行中期票据并不会使发行者的经营活动受到限制.
发行者通过发行中期票据,他们可以自由选择时机、方式、数额和成本发行票据,还可以将票据结构化.根据自己和投资者的要求,搭配出不同期限、利率、币种和税收政策的票据组合.
第三,它通过直接融资的论文范文发现机制,能够彰显发行企业自身良好的信用能力.而且风险较小.由于中期票据以商业票据的形式发行,每一期的期限都很短,票据的流动性好.
总结：本论文可用于发行票据论文范文写作参考研究。
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