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上市公司物流论文范文

一、引言
二、数据的筛选及主成分分析法的应用
1.主成分分析法原理及模型简介
三、物流上市公司绩效评价主成分分析模型的建立
1.指标选取原则
2.所选指标
四、运用SPSS 软件对数据进行主成分分析
1.通过SPSS 软件计算主成分特征值
五、影响因素分析
1.物流上市公司总体分析
2.计算物流上市公司绩效因子综合得分
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刘艳艳王文杰东华大学

基金项目：国家自然科学基金项目资助（71172174）；2012 年度上海市自然科学基金项目资助（12ZR1400900）

摘要：基于现行上市公司的绩效评价指标体系与财务报表,本文建立了物流上市公司绩效评价的因子分析模型,采用主成分分析法,对我国证券市场物流上市公司2011 年度经营绩效进行了实证分析和综合评价,得出了物流上市公司绩效的综合得分和排名,并对结果进行了综合分析,以期为企业经营管理者及投资者决策提供有价值的信息,也为上市公司提高经营绩效提供借鉴.

关键词：上市物流公司成分分析模型主成分分析法经营绩效

一、引言

面对国际物流企业的压力,近年来物流在我国政府部门、学术研究和企业运营中兴起了一股物流“热”.特别是随着众多高科技企业和国际物流公司上市的强力介入,物流热骤然升温.席卷全球的金融危机导致很多外资物流公司大面积减少订单,中国的物流公司如今也加快了对中国国内市场的开拓,争夺原先并不在意的中小企业市场,并且通过整合上市来发展自已.随着中国物流业竞争加剧,民营物流行业也由最初的丰厚利润转为现在的微博利润.依靠单一的轻资产运营,新时代物流运输业发展遇到了瓶颈.依据国外物流企业成功发展道路,要通过发展物流和上市,实现业务扩张,发展企业.物流公司在上市之前对现有资产进行重新组合,以获得物流企业的进一步发展,这是世界各国物流公司通行的做法.

近年来,我国金融、证券市场的发展日益趋于完善,不断增多的上市公司,企业经营者、投资者和相关部门机构对上市公司的经营绩效越来越关注,对上市公司的经营绩效准确、客观的评价更加重要.所谓企业绩效评估,指运用数理统计和系统分析的思想,建立评价指标体系,通过定量定性对比分析,在一定经营期间,对企业的经营效益和经营者的业绩作出客观公正准确的综合评价.在这里,我们采取进来比较新的评价方法,即主成分分析法.运用此方法可以从不同的角度对公司绩效进行客观准确的实证分析.本文采用主成分分析法[1]构建物流上市公司经营绩效的因子分析模型[2],对2011 年度我国物流类上市公司财务状况进行综合排名,并分析讨论这些上市公司的经营业绩[3]的评价结果.本文选用的上市公司不包括航空运输类企业和央企,运用SPSS16.0,选择11 家公司[4]2011 年年报,运用主成分分析法,建立绩效评估模型,进行绩效评估分析,并对主成分分析法进行探讨.

二、数据的筛选及主成分分析法的应用

1.主成分分析法原理及模型简介

主成分分析是设法将原来众多具有一定的相关关系的指标(比如P 个指标),组合形成一组新的无相关关系的综合指标来代替原来的指标.通常数学上的处理就是将原来P 个指标作线性组合,组成新的综合指标.

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三、物流上市公司绩效评价主成分分析模型的建立

1.指标选取原则

作为物流上市公司绩效评价指标,应能全面反映物流上市公司经营特征.在选取指标时不仅应遵循客观性、科学性,有效性等普遍原则,同时以下原则：

（1）层次性原则

物流上市公司绩效的评价因素具有多元性和多层次性,根据影响房价的宏观微观因素,使选取指标条理化、层次化、简单化,便于使用.

（2）全面性原则

所选指标必须能够全面地反映影响因素,既要有反映物流上市公司特色的指标,又要有各行业相互协调的指标,以便提出相应的政策.

（3）区域性原则

尽管从总体上上市公司的影响因素基本一致,但是不同行业的经营绩效具有不同的实际情况,因而,需要因地制宜,根据物流行业的特点,选取相应的评价指标体系.

（4）可比性原则

在物流上市公司发展过程中,各公司之间由于管理水平、地区、环境特征、经济发展水平的不同具有差异性.所以我们要选取那些基本的、统一的、具有共性的指标,可以有效地对物流上市公司进行评价.

2.所选指标

选取恰当的变量指数,确立准确的指标评价体系是主成分分析法的一项重要工作.为客观、真实、全面、系统评价物流类上市公司的经营绩效,本文借鉴财政部颁发的企业绩效评价体系,选取反映上市公司综合绩效的4 类19 个指标,建立本文的指标评价体系.在选取财务指标时,从影响企业本身的经营因素考虑,即从盈利能力、偿债能力、运营能力、发展能力四个方面设定经营绩效的评价指标体系：其中表示盈利能力的指标包括：净资产收益率、盈余论文范文保障倍率、成本论文范文倍率、总资产报酬率、主营业务收益率；表示企业偿债能力相关指标包括：速动比率、资产负债率、利息保障倍数、论文范文流动负债率、流动资产周转率；表示企业资产运营能力的指标包括：库存周转率,应收账款周转率、总资产周转率；表示企业未来发展潜力的指标：资本保值增长率、资本收益率、营业收入增长率,共16 个指标.

四、运用SPSS 软件对数据进行主成分分析

为了方便计算,本文取特征值大于1 的前m 个主成分.在某种程度上,特征值可以看成是表示主成分影响力度大小的指标,如果特征值小于1, 说明对原始信息的解释力度,该主成分的不如直接引入的原变量大, 因此一般可以用特征值大于1 作为纳入标准.

1.通过SPSS 软件计算主成分特征值

可知得出五个主成分,特征值分别为：

五、影响因素分析

通过主成分分析的仿真结果分析,得到16 个因子的累计贡献率如表1 所示.可以看到,前5 个因子的累计贡献率已经达到88.014%,基本上反映了原有信息.可将这5 个因子作为评价物流上市公司综合业绩的主因子.

1.物流上市公司总体分析

利用SPSS 软件选取了5 个主因子,这5 个主因子的方差飞机贡献率达到88.014%,大于85%,基本上反映了原有信息.可将这5 个因子作为评价物流上市公司综合业绩的主因子.

主因子F1 可以用净资产收益率（X1）、成本论文范文利润率（X3）、主营业务收益率（X5）、资本保值增长率（X14）、资本积累率（X15）5个因子指标来表示,它们的因子载荷值最大,F1 的累积贡献值达到28.161%；主因子F2 可以用速动比率（X8）、论文范文流动负债比率（X9）2 个因子指标来表示,他们的因子载荷值最大,F2 的累积贡献值达到23.833%；主因子F3 可以用资产负债率（X6）、利息保障倍数（X7）、应收账款周转率（X12）3 个因子指标来表示,他们的因子载荷值最大,F3 的累积贡献率达到17.837%；主因子F4 可以用盈余论文范文保障倍率（X2）、总资产周转率（X13）2 个因子指标来表示,它的因子载荷值最大,F4 的累积贡献率达到10.099%；主因子F5 可以用总资产报酬率（X4）、流动资产周转率（X10）、存货周转率（X11）、营业收入增长率（X16）3 个因子指标来表示,他们的因子载荷值最大,F5 的累积贡献值达到8.085%.

进行VARIMAX 旋转后得到成分矩阵表2.该表给出了主因子与16 个原始变量的相关系数.成分矩阵表显示了5 个主因子是如何用原来的变量表示的,从而得到式（1-5）,此为第1-5 主因子得分的计算公式：

2.计算物流上市公司绩效因子综合得分

通过每个主成分的方差贡献率占五个主成分总方差贡献率的比重作为权系数进行加权计算,得出企业经营业绩评价的综合得分为：

根据原始指标的标准化计算各成分得分,再将11 家物流上市公司绩效的各分子得分代入绩效综合评价指标函数中可得出1 绩效的综合分数以及排名表.

根据表2 本文得出,这11 家物流企业的综合得分中有一半是正数,一半是负数,其中,保税科技的综合得分最高,也就是在本文的评价体系中,其综合绩效最高,该公司的F1 因子得分最高,也就是该公司的经营能力比较好,成长能力强,业绩增长块.该公司的F3 的得分比较低,表示公司偿债能力相对较低,另外从各上市公司的主因子F3 的数值可以看出物流上市公司普遍存在偿债能力的问题,公司的偿债能力有待加强,根据各公司的不同情况实行不同的融资方式完善公司的资金组合,提高偿债能力.

通过对物流上市公司绩效的综合分析及得分,本文也可根据此得出其在行业内的地位,根据F1–F5 的实际得分,找出其经营特色的方面以及需要改进的方面,例如排名最后的长江投资实业,其主要的差距在F4 上,反映了该公司论文范文流动不足,容易造成资金链的断开的危机,如果该公司进行改进,主要是调整现在的资金分配与业务安排问题,避免盲目扩大规模造成财务危机.

由此可见,在盈利能力、偿债能力、成长能力、变现能力和主营业务能力方面,不同的公司情况各不相同,企业经营管理者可以根据公司发展目标作出决策.主成分分析法不仅可以简化数据,分析公司的综合绩效；而且还可以根据计算结果,找出公司的相对优劣势所在,去除弊端,发挥企业的优势,尽量改善企业的不足,提高公司的综合竞争能力.

参考文献：

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[2]曹小秋,白雪岩.物流上市公司绩效综合评价实证分析[J].中国物流与采购,2009,20:54-55.

[3]薛云帆,阿孜古丽,刘威.上市公司经营绩效评价指标选择的实证分析[J].上海立信会计学院学报,2006(01).

[4]GB/T 4754-2002. 国民经济行业分类[S]. 2002

[5]白思俊.系统工程[M],北京:电子工业出版社,2009.

[6]何慧婷,柳建民.构建上市公司财务比率指标评价体系[J].管理学报,2005(04).

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[8]周亚蓉.基于主成分分析的我国区域物流综合评价研究[J].物流技术.2011(03)

[9]刘新绍.基于因子分析法的上市公司绩效评价分析———以广西2006 年21 家上市公司为例[J].财会通讯.2010(11)

[10]陈银镇.我国物流行业上市公司绩效的实证分析[J].技术经济.2009(10)

[11]谭洪涛.供应链条件下的企业物流绩效评价[J].中国高新技术企业.2008(17)